(종합) Part12. 반도체 투자는 이렇게만 하자!(비트그로스, DDR5, 치킨게임, 반도체 투자전략, 반도체 트렌드 핵심기업) Good
반도체는 사이클이 있기 때문에 싸게 사야함.
#비트그로스 #Bit Growth
수요 > 공급이면 가격이 상승. 공급을 늘리게 됨.
요즘은 수요 < 공급이라 가격이 하락해서 감산하고 있는 것.
22년은 수요 B/G보다 공급 B/G가 컸음. 그래서 가격이 하락한 것.
23년은 다름. 수요B/G는 22.4, 공급B/G는 12.9. 가격이 올라올 가능성 큼.
이 데이터를 보면 반도체를 부정적으로 볼 수가 없음.
미세공정이 될수록 웨이퍼에서 생산할 수 있는 칩의 수량이 증가함 (넷다이 증가). 즉 동일 웨이퍼에서 생산되는 칩이 많아져 판가가 높아짐.
모바일에는 일반 DDR이 아닌 저전력의 DDR인 LPDDR이 들어감.
PMIC는 후공정에서 네패스가 주로 하는 것.
DDR5는 DDR4 대비 크기가 커져 만들어낼 수 있는 수량을 줄임.
DDR5 관련기업 : 심텍, 한양디지텍, 티엘비, ISC, 아비코전자, 엑시콘 등
#치킨게임
2013년 이후로는 삼성, 하이닉스, 마이크론 3개 회사만 남게 되었음.
물론 대만 기업들 몇 개가 있으나 점유율이 너무 낮음.
#반도체 투자전략 - #주가의 선행성
삼성전자 주가가 오르기 시작해도 이익은 한동안 계속 하락. 시간이 지난 후 이익이 주가처럼 따라서 올라가기 시작.
15~16년도도 동일.
18~19년도도 동일 현상.
2022년에 삼성전자 주가는 계속 빠지는데 이익은 계속 올랐음. 이해가 안되는 상황. 그런데 시간이 지나니 이익이 주가를 따라 내려가더라..
반도체는 지금 적자라도 앞으로 좋아질것이 보이면 주가는 올라가게 됨.
반도체에 투자할 때는 이런 특징을 꼭 알고 투자해야 함.
#반도체 투자전략 - #주가 동행지표
왜 중국의 IT 수요 증감률을 보냐? 중국이 전세계 IT 수요의 30%를 차지하기 때문.
위 차트를 보면 삼성전자 주가는 '미국 ISM 제조업 지수'와 '글로벌 유동성 증감율'이 상승할 때 같이 상승하고, 내릴 때 같이 내림. 반도체 업황은 '미국 ISM 제조업 지수'와 '글로벌 유동성 증감율'을 후행적으로 따라옴.
글로벌 유동성 증감율과 삼성전자, 하이닉스의 P/B 배수가 똑같이 움직임. 즉, 글로벌 유동성이 늘어나면 삼성전자, 하이닉스의 주가가 오르고, 유동성 증감율이 감소하면 주가도 떨어지더라.
ISM 제조업지수도 상관관계가 매우 높은 모습을 보임.
중국 IT 증감률도 반도체 주식의 주가가와 비슷하게 움직임.
이러한 지표들을 살피면 앞으로 반도체 주식들의 주가를 어느정도 예상해볼 수 있음.
#반도체 투자전략 - #주가 바닥지표
디스인플레이션 : 인플레이션이 피크아웃 하는 것. 급격히 오르던 물가가 더이상 오르지 않고 하락하기 시작하는 구간.
디스인플레이션 국면에는 증시가 매우 좋았음.
경기침체가 와도 투자를 해야 하는 이유는 디스인플레이션이 시작되면 주가는 오를 수 있기 때문.
경제성장률도 마이너스지만, 주가는 오를 수 있음.
(내 생각. 물가가 떨어지기 시작하면 원재료 구입비와 각종 비용이 감소하기 시작. 이는 곧 이익의 증가를 의미. 또한, 물가가 하락하면 소비자의 구매력이 증가할 수 있기 때문에 주가가 상승할 수 있었던게 아닐까 싶음)
삼성전자 PBR 1.1배에서 모아가서 성과가 나빴던적이 없음. PBR 1.1배는 무서워해야 할 시기가 아니라 기회임.
하이닉스는 0.9배 이하에서는 크게 위험할 일이 없음. 곧 회복되기 때문.
반대로 너무 좋은 이야기(슈퍼사이클 이야기 등)가 나올때 투자하면 크게 다칠 위험이 있음
#트렌드별 주요 기업
리쇼어링은 중국 공장 비중을 줄이고 다른 곳에 공장을 지어야 하기 때문에 인프라 장비 기업에 수혜가 있을 것.